主持： 王彦琳 汪友若

　　圆桌嘉宾：

　　国泰君安首席经济学家 何海峰

　　兴业银行首席经济学家、兴业研究公司学术评审委员会主席 鲁政委

　　国金证券首席经济学家 赵 伟

　　川财证券首席经济学家 陈 雳

　　中央经济工作会议强调，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业（300832）、新模式、新动能，发展新质生产力。

　　培育发展新质生产力的意义是什么，有哪些实现路径？下一步政策发力的重点是什么？资本市场如何赋能新质生产力？本期“上证圆桌”邀请了国泰君安首席经济学家何海峰，兴业银行首席经济学家、兴业研究公司学术评审委员会主席鲁政委，国金证券首席经济学家赵伟，川财证券首席经济学家陈雳，对上述问题展开探讨。

　　培育发展新质生产力意义重大

　　上海证券报：培育发展新质生产力的意义是什么？有哪些实现路径？

　　鲁政委：我国经济发展的内外部环境正经历深刻的变化。从外部环境看，伴随世界经济进入动荡变革期，全球科技竞争和产业变革加速演进；从内部环境看，我国人口结构近年来开始发生变化，叠加资本投资回报率下降，过去主要依靠劳动人口数量增长与大量投资的传统增长模式正待转型。在此背景下，培育发展新质生产力是应对种种挑战的重要选择。

　　培育发展新质生产力：一是构建与新质生产力相适宜的创新体制，打造适应新质生产力的人才队伍；二是发展与新质生产力相适宜的战略性新兴产业与未来产业，并推动传统产业转型升级；三是加快新型基础设施建设，有助于打造与新质生产力相适应的基础设施；四是扩大对外开放水平，深度参与全球科技治理，打造有助于形成新质生产力的营商环境。

　　赵伟：新质生产力是推动新旧动能转换、推动经济转型、引领高质量发展的关键动力，以新质生产力赋能传统产业改造、转型、升级，推进产业智能化、绿色化、高端化发展，可提升传统行业的生产方式和效率，推动技术和产业变革朝着信息化、数字化、智能化方向加速演进。培育发展新质生产力，可通过以下路径：

　　一是利用好国际国内两种资源，加强原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，以非对称策略锻长板、补短板，支撑科技创新跨越式发展。

　　二是积极促进新质生产力相关要素迅速成长。壮大数据要素牵引力，提升基础设施能级，注重数量的提升，保护和明晰产权；壮大生态要素牵引力，攻关绿色关键核心技术，强力推动生产生活方式绿色转型；壮大空间要素牵引力，调整资源配置组合，加快形成各具特色、各有优势的区域协同发展格局。

　　三是加大关键核心技术研发力度。以国家发展急需的关键领域核心技术难题为导向，弄清楚“卡脖子”技术的基础理论和技术原理，全力进行原创性引领性科技攻关。加强技术研发的应用转化能力，以企业为科技成果转化核心载体，加强企业主导的产学研深度融合，提高企业、高校和科研单位的协同度，切实提高科技成果转化率。

　　四是加快传统产业转型升级。加快战略性新兴产业集群发展，建立健全产业集群组织管理和专业化推进机制，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备等一批新的增长引擎。加快未来产业多点培育，遴选锚定未来产业重点培育对象，组织实施未来产业孵化和加速计划。

　　陈雳：培育发展新质生产力，不仅意味着以科技创新推动产业创新，更体现了以产业升级构筑新竞争优势、赢得发展的主动权。从具体实现路径来看，培育发展新质生产力，要依托科技、依托创新。从人工智能、工业互联网到大数据，纵观近年来全球经济增长的新引擎，无一不是由新技术带来的新产业，进而形成的新生产力。

　　此外，还要打通制约新质生产力发展的堵点。例如，作为新质生产力的引擎，人工智能要真正赋能制造业，必须实现已有技术与工业领域实际任务需求之间的精准匹配。进一步畅通学术界与产业界的对话合作，加快推进人工智能先进技术对新型工业化的赋能应用，推动人工智能尽快形成现实生产力。

　　优化政策发力点

　　何海峰：“十四五”规划明确，发展壮大战略性新兴产业。其中，在构筑产业体系新支柱方面，聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业；在前瞻谋划未来产业方面，在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业。

　　针对战略性新兴产业和未来产业，中央经济工作会议提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道”。近两年来，各地各部门加快发展新兴产业、积极培育未来产业，一些省级政府编制出台了战略性新兴产业和未来产业发展规划。2023年工业和信息化部、科学技术部、国家能源局和国家标准化管理委员会联合编制发布的《新产业标准化领航工程实施方案（2023—2035年）》，就很具代表性。1月29日，工业和信息化部、教育部、科学技术部、交通运输部、文化和旅游部、国务院国资委、中国科学院等七部门联合印发了《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。

　　培育发展新质生产力，还要发挥科研机构、企事业单位和投资机构的主观能动性。因此，加强应用基础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位，鼓励发展创业投资、股权投资，这三方面会是下一步政策发力的重点。

　　赵伟：培育发展新质生产力，政府出台了一系列支持措施：一是中央政策支持力度加大，中央经济工作会议将“以科技创新引领现代化产业体系建设”设定为2024年经济工作首要任务，提出“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”。二是财政支持力度加大，一方面，一般财政支出中科技创新支出增速维持较高强度；另一方面，在税费优惠方面，将符合条件的企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，并明确作为一项制度性安排长期实施。三是对具备新质生产力潜力的企业及领域支持力度增强，如专精特新企业相关支持政策频出，创设北交所等服务科技创新、中小型企业金融基础设施。四是加强对创新人才的培养和引进，当前政府鼓励高校、科研机构和企业合作，改革科研激励制度，培养和引进高层次人才，提高创新人才的供给能力。五是进一步优化营商环境，当前政府着力进一步优化营商环境，促进民营经济发展，简化企业办事流程，降低企业经营成本，提高市场准入便利度，为新质生产力的培育和发展提供良好的环境。

　　下一步政策发力重点或在制度改革深化、要素创新推动、金融体系支持加强等方面。培育发展新质生产力，须健全新型举国体制，以制度改革如建设全国统一大市场、破除市场准入壁垒等，激发科技创新潜力、抓好关键核心技术攻关。同时，不断强化产业链供应链韧性，提高现代化产业体系的安全水平，对新劳动力、新劳动工具、新基础设施建设加大投资力度。金融体系或进一步加大对实体经济、科技创新领域的信贷融资支持，降低融资成本，降低信息不对称，建设投融资平台。

　　陈雳：从政策端发力来看，此前工业和信息化部组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作，面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向，聚焦核心基础、重点产品、公共支撑、示范应用等创新任务，发掘培育一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的优势单位，突破一批标志性技术产品，加速新技术、新产品落地应用。

　　在支持科技创新方面，2024年1月国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，引导更多金融资源用于促进科技创新，根据初创期、成长期、成熟期等不同发展阶段科技型企业需求，针对性提供多元化金融服务。

　　下一步，政策发力的重点是做好科技金融这篇大文章，推动完善多层次科技金融服务体系。在风险可控前提下，稳妥推进科创金融改革试验区建设，深化制造业金融支持举措，指导金融机构落实落细各项政策要求，不断丰富金融产品和服务，持续加大对科技创新、先进制造的支持力度，助力培育发展新质生产力，为加快建设现代化产业体系提供有力金融支撑。

　　资本市场赋能新质生产力

　　上海证券报：中央财办有关负责人在解读中央经济工作会议精神、回应当前经济热点问题时表示，培育发展新质生产力，有六个方面的政策举措，包括通过鼓励发展创业投资、股权投资，支持长期资本、耐心资本更多地投向科技创新等。资本市场如何赋能培育发展新质生产力？

　　何海峰：高质量高效率的“科技—产业—金融”循环，是新技术产业化的重要通道，是培育发展新质生产力的重要实现机制。中央金融工作会议提出，优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。由于战略性新兴产业和未来产业具有非常强的科创属性，针对这一点，资本市场尤其是科创板，可以在三个方面更大力度支持赋能新质生产力形成：第一，促进创业投资发展，开辟科创企业融资“最先一公里”；第二，发挥科创板牵引作用，打通科创企业融资的“最后一公里”；第三，提高上市公司质量，更好发挥资本市场“晴雨表”功能。

　　鲁政委：资本市场能够帮助创新资本加速汇聚，为新质生产力相关企业引入长期资金，支撑重大基础研究，进行关键技术的攻克，推动新质生产力相关企业高端化、高质量发展。并且，资本市场独特的风险共担、利益共享机制也为产业发展带来积极效应，其与科技创新企业的“迭代快、风险高、轻资产”等特征高度契合，能够有效促进创新资本形成，赋能科技成果转化，全面激活内生市场动力。

　　赵伟：资本市场可为培育发展新质生产力提供融资支持。

　　第一，通过股票发行、债券融资、风险投资等多种途径，为新技术、新业态等提供资金支持。

　　第二，通过其价值发现功能，资本市场或可高效识别和“奖励”具有高成长性和创新能力、具备新质生产力潜力的企业，并引导社会资本加速流向最具潜力的新质生产力领域，加快整体社会新质生产力培育。资本市场也可为培育发展新质生产力提供信息交流平台与企业合作平台，一方面，券商研究所等对新技术新生产力相关企业的研究跟踪、海外典型公司的经验研究等，可为新质生产力相关信息在金融市场与实体经济之间搭建沟通桥梁。另一方面，投行业务等通过为企业提供并购重组的平台，能够帮助新质生产力相关企业整合资源、拓宽市场，进一步提升核心竞争力。

　　陈雳：券商能够为培育发展新质生产力提供特有的支持。

　　第一，券商可以大力发展创业股权投资，对创新型企业进行筛选、发现和培育，通过直接股权投资、设立私募股权投资基金、发起或者管理母基金、产业基金等方式，引导、聚集、撬动更多的社会资本流入科技创新领域。

　　第二，券商要找准科技与资本市场的结合点，为创新能力强、发展潜力大的创新型企业提供多元化接力式融资方案，缓解前沿技术或者新兴技术在早期研发、应用阶段资金不足的问题。

　　第三，券商可以当好创新型企业的“引路人”，发挥好资本市场“看门人”作用，一方面为资本市场输送优质投资标的，另一方面推动创新型企业完善公司治理、规范经营运作、提高信息披露质量。

　　第四，通过并购重组等资本市场工具，券商可以发挥专业优势，推动创新型企业之间的产业并购或者资产注入上市公司，做深产业链，延伸价值链，推动产业转型升级。此外，券商还可以助力培养高素质的企业家队伍，赋能创新型企业长远发展。