太平洋证券股份有限公司王湛近期对佳发教育进行研究并发布了研究报告《AI赋能智慧教育，考标建设再上新台阶》，本报告对佳发教育给出买入评级，认为其目标价位为16.70元，当前股价为12.22元，预期上涨幅度为36.66%。

佳发教育(300559)

事件：公司发布业绩预告，预计2023年全年公司实现归母净利润：1.35至1.5亿元，同比增长95.79%-124.8%；扣除非经常性损益后的净利润1.31亿元–1.51亿元，同比增长87.3%-115.87%。

点评：

智慧考试业务承接标准化考场建设更新换代和新设备铺设。智慧考试业务方面，公司加快市场布局，标准化考场建设存在产品升级换代和增设新设备的需求。网上巡查系统由高清化到智能化的升级逐步落地，身份验证和智能安检门需求在23年迅速推广，24年和25年进入配置高峰。作弊防控设备能够实现绿色环保的侦测周边异常信号实现精准打击。报告期内公司智慧考试业务订单大幅增长。

智慧教育业务致力产品创新，灵汩大模型助力教学。公司依托AI人工智能、机器视觉、大数据分析等先进技术，从教、学、管、练、评、考、研等多个方面有效提高学校教学和教学管理质量和效率。公司开发的英语听说产品，智慧体育，理化生实验室等产品在行业中处于领先水平，未来随着国家政策的逐步落地，有望实现大规模推广。

服务对象持续拓展，TO B&C端新产品进入推广期。公司是国家综合考务平台的合作方，同时承接了多个省地级市的考务平台业务，在行业内的品牌影响力和知名度高，入口优势明显。公司在承接政府项目的同时向B端、C端拓展，以英语听说智能训练作为切入口，“AI英语学习助手”由佳发灵汩教育大模型团队打造，是集口语练习、情景对话、题目训练、课程同步训练和作文批改等功能于一体的英语学习工具，提升学习效率和学习质量。

投资建议：预计公司23-25年实现归母净利润1.53/2.23/2.96亿元，EPS分别为0.38/0.56/0.74元/股，对应PE分别为32X/22X/17X，给予“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券吕伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为30.05%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.52亿，根据现价换算的预测PE为30.93。

最新盈利预测明细如下：